「宝盈娱乐场」丛林:租赁业利用资本市场可以实现稳健经营

时间:2020-01-11 16:41:42

「宝盈娱乐场」丛林:租赁业利用资本市场可以实现稳健经营

宝盈娱乐场,由天津东疆保税港区管委会支持、中国融资租赁三十人论坛、新金融联盟主办的“2018(第五届)全球租赁业竞争力论坛”于11月27日-29日在天津举行,工银国际控股有限公司董事长丛林出席并演讲。

丛林称,资产证券化是资本市场最为常用的一个产品,这个产品实际上也是最适用于租赁产品。

过去几年一些公司也在尝试做了一些资产证券化的产品,但在整个市场、在整个租赁行业里面还是用得不够。比如说飞机的资产证券化的产品很少,还有资本市场有大量需要长期投资的投资人,他们找不到产品,但这一端实际上是有长期的资产,如何把二者对接起来,通过资产证券化的产品是最佳的一个模式。

丛林表示,“利用资本市场可以做到稳健经营,可以更加地严防控制风险,而不是风险会更大。”

以下为演讲实录:

丛林:大家上午好!回到三十人论坛感觉非常好,昨天见到了很多的老朋友,也认识了很多的新朋友,看到了我们的租赁行业的发展和壮大,来到天津感触非常深,天津是我们金融租赁或者说我们国家融资租赁发展的一个高地,过去十几年,在天津发展壮大,离不开天津市政府的大力支持,我们当时在天津的时候,天津市政府、银保监局、东疆管委会大力支持,他们的这种担当精神,鼓励了我们,也为我们创造了非常好的发展环境,说起租赁行业今天也是一个特别的日子,11月28日,十一年前国家批准的第一家试点租赁公司在天津揭牌,十一年前的今天由杨凯生行长和当时时任天津市长戴相龙共同为工银租赁揭牌,这个日子非常难忘,正好到今天是满十一年了。

这十一年来,整个的租赁行业发生了巨大的变化,特别是金融租赁行业从无到有,这十一年到今天可以举办这么大一个金融租赁论坛,从当时我们大家都不懂租赁,到今天可以和中外各界人士一起来探讨租赁业下一个十年的发展。所以这十几年的发展,是中国租赁行业发展的一个起步期。

回到我们的三十人论坛,为什么有这样一个三十人论坛?实际上我们当时成立这样一个三十人论坛的初衷,也是把各个板块的租赁业的人集中到一起。在5-6年前,我们知道我们的租赁分三个板块,由银监会监管的金融租赁,由商务部外资司管的外资租赁,内资司管的内资试点的租赁,三个不同的租赁板块。不同的板块实际上我们做的业务都是一样的,都是做租赁,但是因为监管的不同、要求不同以及融资方式等等的不同,造成了我们的行业割裂。在很多政策诉求上,大家发出不同的声音,因为那个年代,很多的政策还不是像今天这样的配套,我们在税收、会计、海关各个领域,我们在找政府部门沟通的过程中,不同的板块的租赁发出了不同的声音。

所以我当时和几个板块的负责人一起商议,能不能三个板块做在一起,形成一个共同的声音,来呼吁行业的发展。所以在这样一个大的背景下,有了三十人论坛。我们也非常高兴地看到,发展到今天,三十人论坛已经成功地融合了中国所有的租赁行业,所有类型的租赁公司。我们从监管的发展来看,也证明了我们这样一个思路的正确性。今年国务院作出决策把商务部监管的租赁公司划归到银保监会进行监管,证明了我们发展方向的正确性。

从业务上讲,三个类型的租赁公司业务上讲都是做租赁,谈不上特别本质的区别。经过过去十年的发展,大家越来越融合,我今天也想说一说,后面的十年,下一个发展周期租赁行业发展的思路和角度。

我现在在工银国际工作,主要是在资本市场方面,所以我想从资本市场的角度去考虑与租赁行业的对接,以及租赁行业怎么样去利用资本市场去发展。两方面讲:

第一,创新发展。第二,稳健经营。

实际上创新发展、稳健经营,也是我当时在工银租赁提出的经营理念。作为一个新兴的行业,作为一个新兴的公司,创新发展是必不可少的。因为在当时的背景下,没有人知道什么是租赁,不仅我们从业人员自己知道得少,商业银行、政府机关、相应的政策部门都对租赁知之甚少。相应的法律法规不配套,不是有意地不配套,而是人家在制定政策的时候就没有我们这个行业,自然也不会想到我们。

在这样一个大的背景下,如果想要发展,必须要创新发展,所以过去十年在业务模式上,在融资的渠道上、风险管理上,各个方面包括治理方面都做了很多的创新。接下来在资本市场方面,我们怎么样去利用资本市场,去创新我们租赁的发展呢?我觉得可以从产品的角度,也可以从公司的角度分别说一下。

比如说在租赁产品的角度,资产证券化是资本市场最为常用的一个产品,这个产品实际上也是最适用于租赁产品,我们做了这么多的租赁产品以后,怎么样去解决它的融资?怎么样去解决它的出表?我们的租赁期都是期限长的一个产品,像飞机租赁可以长达5-10年,这样长的一个时间,如何去解决它的资金配置的问题?同时我们的租赁资产又都是实物资产,有特别明确的标的物,由于这样一个属性,资产证券化的产品我觉得特别适用于租赁行业。

过去几年,我知道有一些公司也在尝试做了一些资产证券化的产品,包括施总他们做了很多资产证券化的产品,但在整个市场、在整个租赁行业里面,我觉得还是用得不够。比如说飞机的资产证券化的产品好像很少,特别是在我们的亚洲市场非常地少见,但实际上这个产品在美国的市场上已经是非常成熟的。而且还有大量、长期的投资人,我们做金融的就是利用信息的不对称,去把资金的需求方和资金的投资方能够对接到一起。

资本市场有大量需要长期投资的投资人,他们找不到产品。但我们这一端实际上是有长期的资产,如何把二者对接起来,通过资产证券化的产品是最佳的一个模式。

长期投资需求的机构,包括像保险公司、养老金公司以及一些家族财富基金。

在产品端还可以对接的一个就是产业基金。我原来在工银租赁的时候尝试做,希望用产业资金把表内常用资产、大型资产放到产业资金里面去,解决资金来源同时解决资本金的问题。因为我们做租赁是重资产、重资本的行业,但资本是有限的,怎么样去解决资本的来源是一个很困难的事情。通过产业基金的方式,把我们已经形成的租赁资产,放到产业基金里面去。这个资产可以由租赁公司继续进行管理,这就解决了资本金补充的问题。但实际上不影响我们规模进一步地扩大。同时提升租赁公司的盈利能力,把租赁公司资产管理的功能可以发挥到更大。

还有一个产品就是债券,通过发行境内外的债券来解决长期的资金来源的问题,这几年我在香港做了很多国内租赁公司在境外发行的美元债,这已经是一个非常大众化的产品,大家可以尝试一下。产品端资本市场方面可以充分利用、充分对接。

公司层面,作为一个租赁公司,特别是中国的租赁公司都非常年轻,处于成长的阶段,在公司成长的不同阶段,可以为大家提供不同的资本市场的服务,比如说初期需要引进战略投资者,许多投资人愿意投资到比较稳定、风险可控的金融行业里去。比如说通过并购来扩大我们的资产规模,扩大我们的业务规模、以及扩大业务领域。我们的租赁公司过去几年并购了多次,效果还非常不错,海航并购几家飞机租赁公司,我们觉得并购的技术以及并购的方向都是非常正确的,而且买的东西都非常好。

发展到一定阶段,可以在资本市场上市。现在在香港上市的中国租赁公司有十几家,有租赁公司也计划去香港上市,当然在国内A股、新三板以及香港市场都可以,在香港的资本市场上市在便利性更容易一些,标准很明确,过去3年盈利超过3000万港币就可以达到上市标准,程序很清楚,只要符合标准,大概6-9个月的时间可以完成整个上市的流程。

香港上市还有一个非常好的优势,就是再融资会更加容易一些。

在创新方面,下一步我们的租赁公司,经过过去十年的发展,可以在资本市场上多去用一些资本市场的产品创新发展,但另一方面我想讲的是稳健经营,创新发展的同时,或者说底线是稳健经营。

大家有一个误解,资本市场风险大不敢轻易地接触,这实际上是一个误解,可以利用资本市场控制风险、降低风险,比如说刚才所说的资产证券化,如果我们做一笔租赁业务,我们的业务审查就是在我们租赁公司内部,我们的租赁公司内部按照我们的风险偏好,我们的流程进行审查,如果想把资产做成资产证券化的话,就要有更高的标准,就要想到有投资人在看这些资产,所以在做的时候要按照投资人的要求,按照资本市场更加公开、透明的原则进行审核,实际上这个标准要求更高,做出来的资产风险可能会更低。

包括上市也是一样,如果我们是一家私人公司,关上门怎么做都可以。如果我们是把私人公司转向公众公司,要求披露更多、更详细的信息,所做的业务要求更严格。如果作为上市公司的话,我们要放在整个资本市场所有投资人的聚光灯下,大家来看着你、挑你的毛病,所以我们会更加地注重风险。

所以我说利用资本市场可以做到稳健经营,可以更加地严防控制风险,而不是风险会更大。这是我想说的怎么样利用资本市场进行创新发展、稳健经营。

工银国际是工商银行里面唯一一个境外持牌机构,我们了解中国租赁行业的发展现状,严格又无缝地兼容于国际资本市场的规则架构,相信可以给大家量体裁衣,在投行里面我应该是最懂租赁的。在过去几年,我们成功地帮助工银租赁、中建投租赁等多家公司完成了各种类型的融资以及财务顾问项目,未来我们通过IPO做大资本金、股权引入战略投资者等等,资产管理引入资金,为我们广大租赁企业提供优质的服务。

不忘初心方得始终,在当前调结构、惠民生、降风险的形势下,寻找经济新路径,打造租赁的新动能,工银国际时刻在你们身边,不负你们的信赖。最后我代表工银国际预祝本次论坛圆满成功,谢谢大家!


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